Höherer Effektivzins, sorgfältige Auswahl: Unser neuer aktiver Anleihefonds
In einem unsicheren Umfeld bietet der neue Vanguard Fonds auf USD-High-Yield-Anleihen eine zusätzliche Einkommensquelle bei kürzerer Duration.
Wichtige Punkte
- High-Yield-Anleihen sind eine attraktive potenzielle Einkommensquelle mit vergleichsweise kurzer Duration, mit der Anlegerinnen und Anleger ihr Zinsrisiko innerhalb eines diversifizieren Anleiheportfolios diversifizieren können.
- Die Vielzahl verschiedener Sektoren und Emittenten macht sorgfältige Kreditanalyse und Emittentenauswahl ebenso wichtig wie diszipliniertes Risikomanagement.
- Mit einem neuen Fonds erweitern wir unser Angebot aktiver Anlagelösungen und geben unseren Kundinnen und Kunden Zugang zum größten Segment des globalen High-Yield-Marktes.
„Die Kombination aus Einkommen, einem eigenständigen Kredit-Exposure und kürzerer Duration kann ein diversifiziertes Anleiheportfolio sinnvoll ergänzen – insbesondere dann, wenn Anlegerinnen und Anleger die unbeständigen Leitzinsprognosen im Blick haben.“
Fixed Income Product Specialist, Vanguard Europe
Laufendes Einkommen steht für Anleiheinvestoren wieder ganz oben auf der Tagesordnung, und steigende Effektivzinsen haben die Ausgangslage bei einem langfristigen Anlagehorizont deutlich verbessert – auch am High-Yield-Markt. Gleichzeitig schaffen der anhaltende Inflationsdruck und die unbeständigen Zinsprognosen jedoch ein unsicheres Umfeld.
Einige Anlegerinnen und Anleger möchten vielleicht die höheren Effektivzinsen abschöpfen, die dieses Marktumfeld bietet, ohne jedoch unnötige Duration-Risiken einzugehen. Am High-Yield-Markt können sie beide Ziele erreichen, denn Hochzinsanleihen werfen attraktive laufende Erträge ab, haben jedoch eine kürzere Duration als die meisten Core-Anleihe-Exposures.
Doch am High-Yield-Markt reicht es nicht aus, einfach nur nach den Anleihen mit den höchsten Effektivzinsen zu suchen, denn bei niedrigerer Bonität steigen auch die Kredit- und Ausfallrisiken. Die Herausforderung besteht darin, das Ertragspotenzial des Marktes auszuschöpfen und gleichzeitig genau zu überlegen, welche Risiken man eingehen will.
Für genau diesen Zweck haben wir den Vanguard USD High Yield Corporate Bond Fund aufgelegt, den ersten europäischen Vanguard Fonds auf High-Yield-Unternehmensanleihen.
High-Yield ist mehr als nur Einkommen
Einkommen ist eine wichtige Komponente von High-Yield-Renditen, doch in einem Anleiheportfolio kann die Assetklasse noch mehr leisten als nur laufende Erträge abzuwerfen.
High-Yield-Anleihen unterscheiden sich von Investment-Grade-Anleihen in ihrer Zusammensetzung aus Sektoren, Emittenten und Märkten und waren in der Vergangenheit zudem nur schwach mit US-Staatsanleihen korreliert. Beispielsweise betrug die gleitende Dreimonatskorrelation zwischen US-High-Yield- und US-Staatsanleihen in den zehn Jahren bis Ende September 2026 nur 0,27, während US-Investment-Grade-Anleihen auf eine Korrelation von 0,74 kamen.1
Die Kombination aus Einkommen, einem eigenständigen Kredit-Exposure und kürzerer Duration kann ein diversifiziertes Anleiheportfolio sinnvoll ergänzen – insbesondere dann, wenn Anlegerinnen und Anleger die unbeständigen Leitzinsprognosen im Blick haben.
Anstatt die Rendite durch eine wahllose Ausweitung des Kredit-Exposure auf weniger kreditwürdige Emittenten zu maximieren, kann aktives Management flexibel diejenigen Anleihen auswählen, die nach Einschätzung des Investment Teams die richtige Balance zwischen Risiko und Rendite darstellen, und gleichzeitig unterbewertete bzw. exzessive Risiken begrenzen oder vermeiden.
Eine neue aktive High-Yield-Option für Anleiheportfolios
Der neue Vanguard USD High Yield Corporate Bond Fund verfolgt genau diese Strategie und bietet Anlegerinnen und Anlegern ein Exposure auf das größte Segment des globalen Marktes für High-Yield-Unternehmensanleihen2.
Der Fonds wird überwiegend in High-Yield-Unternehmensanleihen in US-Dollar investieren, kann jedoch in geringerem Umfang flexibel und opportunistisch auch Investment-Grade-Anleihen und Leveraged Loans halten. Das Portfolio besteht in der Regel zu etwa 90 bis 95% aus High-Yield-Unternehmensanleihen in US-Dollar, zu 0 bis 5% aus taktischen Positionen in Investment-Grade-Anleihen und zu etwa 4 bis 5% aus Konsortialkrediten.3
Der Fonds strebt Mehrrenditen gegenüber dem Bloomberg US High Yield 2% Issuer Cap Index bei diszipliniertem Risikomanagement und einer Duration-Abweichung von ±1,25 Jahren gegenüber dem Index an.
Im Fokus der Anlagestrategie stehen nicht Prognosen zur allgemeinen Marktentwicklung, sondern die Auswahl von Wertpapieren. Der Anlageprozess des Fonds kombiniert Kreditauswahl, Sektor-Allokation, Portfolioaufbau und opportunistische Positionen und schöpft dabei die Ressourcen und Kompetenzen von Vanguard im High-Yield-Research, Portfoliomanagement und Wertpapierhandel aus.
Vanguard Active Fixed Income jetzt mit noch mehr Auswahl
Mit dem neuen Fonds steht Anlegerinnen und Anlegern eine neue aktive Anlagestrategie für USD-High-Yield-Anleihen zur Verfügung, die unsere bestehende Global Core Bond, Global Strategic Bond, Short-Duration Bond, Global Credit und Emerging Market Debt Funds ergänzt. So haben unsere Kundinnen und Kunden noch mehr Optionen, um unterschiedliche Ertragsquellen, Laufzeiten und Kreditrisiken in ihrem Portfolio abzubilden und ihre Anleihe-Allokation genau auf ihre Bedürfnisse abzustimmen.
High-Yield-Anleihen können eine diversifizierte Fixed-Income-Allokation sinnvoll ergänzen – insbesondere dann, wenn Anlegerinnen und Anleger höhere laufende Erträge anstreben, ohne ihre Duration deutlich zu verlängern. Doch die aktuellen Effektivzinsen sind nur ein Teil des Bildes. In Anbetracht der hohen Streuung zwischen Emittenten und Sektoren kommt es entscheidend darauf an, wie das Exposure gemanagt wird.
1 Quelle: Vanguard und Bloomberg; Daten für den Zeitraum vom 30. September 2016 bis zum 28. September 2026. Berechnung der Korrelationen auf Grundlage der Kurse, gleitender 3-Monats-Durchschnitt über einen 10-Jahres-Zeitraum. US-High-Yield-Anleihen = Bloomberg US High Yield 2% Issuer Cap Total Return Index, US-Staatsanleihen = Bloomberg US Treasury Total Return Index, US-Investment-Grade-Anleihen = Bloomberg US Corporate Total Return Index, Schwellenländeranleihen in Hartwährung = Bloomberg Emerging Markets Sovereign Total Return Index, mexikanische Staatsanleihen = Bloomberg Mexican Bonos Total Return Index, S&P = S&P 500 Index. Alle Werte in US-Dollar mit Ausnahme des mexikanischen Bonos-Index, der in mexikanischen Pesos ausgewiesen wird.
2 Quelle: Bloomberg. USD-Emissionen machen 77% des globalen Marktes für High-Yield-Unternehmensanleihen aus (Stand: 11. Mai 2026, gemessen am Marktwert).
3 Wegen Rundungsfehlern ist es möglich, dass die Summe der Zahlen nicht 100 ergibt.
Relevante Fonds
Investment risk information
Der Wert der Investitionen und die daraus resultierenden Erträge können steigen oder fallen, und Anleger:innen erhalten den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht in voller Höhe zurück. Es besteht das Risiko eines Totalverlustes.
Risiko von Hochzinsanleihen. Hochzinsanleihen werden von Unternehmen mit niedrigerem Rating begeben und sind mit einem höheren Risiko verbunden, dass der Emittent seine Verbindlichkeiten möglicherweise nicht zurückzahlen kann. Diese Anlagen können auch stärker von den wirtschaftlichen Rahmenbedingungen beeinflusst werden. Dies bedeutet, dass ihr Wert stärkeren Schwankungen unterliegen kann und dem Fonds Verluste entstehen könnten.
Fonds, die in festverzinsliche Wertpapiere investieren, bergen das Risiko eines Zahlungsausfalls bei Rückzahlungen und einer Beeinträchtigung des Kapitalwerts Ihre Investition. Außerdem kann das Ertragsniveau schwanken. Änderungen der Zinssätze haben wahrscheinlich Auswirkungen auf den Kapitalwert von festverzinslichen Wertpapieren.
Unternehmensanleihen können höhere Erträge abwerfen, bergen aber auch ein höheres Kreditrisiko. Dadurch steigt das Risiko eines Zahlungsausfalls bei Rückzahlungen und einer Beeinträchtigung des Kapitalwerts Ihre Investition. Das Ertragsniveau kann schwanken und Änderungen der Zinssätze haben wahrscheinlich Auswirkungen auf den Kapitalwert von Anleihen.
Der Fonds kann derivative Finanzinstrumente verwenden, um Risiken oder Kosten zu reduzieren und/oder zusätzliche Erträge oder Wachstum zu generieren. Die Verwendung von derivativen Finanzinstrumenten kann eine Erhöhung oder Verringerung des Engagements in Basiswerten bewirken und zu stärkeren Schwankungen des Nettoinventarwerts des Fonds führen. Derivative Finanzinstrumente sind finanzielle Kontrakte, deren Wert auf dem Wert einer Finanzanlage (wie zum Beispiel Aktien, Anleihen oder Währungen) oder einem Marktindex basiert.
Einige Fonds investieren in Wertpapiere, die in unterschiedlichen Währungen gehandelt werden. Der Wert dieser Anlagen kann aufgrund von Wechselkursschwankungen steigen oder fallen.
Weitere Informationen zu Risiken finden Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Verkaufsprospekt auf unserer Webseite.
Wichtige allgemeine Hinweise
Dies ist eine Marketingmitteilung.
Nur für professionelle Anleger (nach den Kriterien der MiFID II-Richtlinie), die auf eigene Rechnung investieren (einschließlich Verwaltungsgesellschaften (Dachfonds) und professionelle Kunden, die im Namen ihrer diskretionären Kunden investieren). In der Schweiz nur für professionelle Anleger. Nicht für die öffentliche Verbreitung bestimmt.
Weitere Informationen über die Anlagepolitik und die Risiken des Fonds entnehmen Sie bitte dem OGAW-Prospekt und dem Basisinformationsblatt (KID), bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Das Basisinformationsblatt (KID) für diesen Fonds ist neben dem Verkaufsprospekt verfügbar auf der Website von Vanguard.
Die hier enthaltenen Informationen sind nicht als Angebot zum Kauf oder Verkauf oder als Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren in einer Rechtsordnung zu betrachten, in der ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung gegen das Gesetz verstößt, oder an Personen, denen gegenüber es rechtswidrig ist, ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung zu machen, oder wenn die Person, die das Angebot oder die Aufforderung abgibt, nicht qualifiziert ist, dies zu tun. Potenzielle Anleger werden ausdrücklich aufgefordert, ihre professionellen Berater zu konsultieren und sich über die Konsequenzen einer Anlage, des Haltens und der Veräußerung von Werpapieren sowie des Erhalts von Ausschüttungen aus Anlagen zu informieren.
Für Schweizer professionelle Anleger: Potenzielle Anlegerinnen und Anleger profitieren bei der Beurteilung der Angemessenheit und Eignung nicht vom Schutz des FinSA.
Vanguard Investment Series plc wurde von der irischen Zentralbank als OGAW zugelassen und für den öffentlichen Vertrieb in bestimmten EWR-Ländern und in Großbritannien registriert. Künftige Anleger finden im Prospekt des Fonds weitere Informationen. Künftigen Anlegern wird außerdem dringend geraten, sich bezüglich der Auswirkungen einer Anlage in den Fonds, dem Halten oder der Veräußerung von Anteilen des Fonds und dem Erhalt von Ausschüttungen aus solchen Anteilen im Rahmen der Gesetze, in dem sie steuerpflichtig sind, an ihren persönlichen Berater zu wenden.
Der Manager von Vanguard Investment Series plc ist Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Asset Management, Limited ist eine Vertriebsgesellschaft von Vanguard Investment Series plc.
Für Schweizer professionelle Anleger: Der Manager von Vanguard Investment Series plc ist Vanguard Group (Ireland) Limited. Die Vanguard Investments Switzerland GmbH ist eine Vertriebsgesellschaft von Vanguard Funds plc in der Schweiz. Vanguard Funds plc wurde von der Zentralbank von Irland als OGAW zugelassen. Künftige Anleger finden im Prospekt des Fonds weitere Informationen. Künftigen Anlegern wird außerdem dringend geraten, sich bezüglich der Auswirkungen einer Anlage in den Fonds, dem Halten oder der Veräußerung von Anteilen des Fonds und dem Erhalt von Ausschüttungen aus solchen Anteilen im Rahmen der Gesetze, in dem sie steuerpflichtig sind, an ihren persönlichen Berater zu wenden.
Für Schweizer professionelle Anleger: Vanguard Investment Series plc wurde von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA zum Vertrieb in und aus der Schweiz zugelassen. Die Vertretung und Zahlstelle in der Schweiz ist BNP Paribas Securities Services, Paris, Succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich. Exemplare der Satzung, des KIID und des Verkaufsprospekts für diese Fonds sind kostenlos in Landessprachen bei der Vanguard Investments Switzerland GmbH über unsere Website und bei der Vertretung in der Schweiz erhältlich.
Die Verwaltungsgesellschaft der in Irland domizilierten Fonds kann beschließen, alle Vereinbarungen über den Vertrieb der Anteile in einem oder mehreren Ländern gemäß der OGAW-Richtlinie in ihrer jeweils gültigen Fassung zu beenden.
Für Anleger in Fonds mit Sitz in Irland ist eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in den Sprachen Englisch, Deutsch, Französisch, Spanisch, Niederländisch und Italienisch erhältlich.
BLOOMBERG® ist eine Handels- und Dienstleistungsmarke von Bloomberg Finance L.P. und seinen verbundenen Unternehmen, einschließlich Bloomberg Index Services Limited („BISL“) (zusammen „Bloomberg“), oder die Lizenzgeber von Bloomberg besitzen alle Eigentumsrechte an den Bloomberg-Indizes.
Die Produkte werden nicht von „Bloomberg“ gesponsert, gebilligt, vermarktet, verkauft oder beworben. Bloomberg gibt gegenüberden Eigentümern oder Käufern der Produkte oder gegenüber der Öffentlichkeit keine ausdrücklichen oder stillschweigenden Zusicherungen oder Gewährleistungen hinsichtlich der Zweckmäßigkeit von Investitionen in Wertpapiere im Allgemeinen oder in die Produkte im Besonderen oder hinsichtlich der Fähigkeit der Bloomberg-Indizes, die allgemeine Entwicklung des Anleihemarktes abzubilden. Bloomberg gibt keinerlei Auskunft über die Rechtmäßigkeit oder Eignung der Produkte in Bezug auf eine natürliche oder juristische Person. Die einzige Beziehung zwischen Bloomberg und Vanguard und den Produkten besteht in der Lizenzierung der Bloomberg-Indizes, die von BISL festgelegt, zusammengestellt und berechnet werden, ohne Rücksicht auf Vanguard oder die Produkte oder irgendwelche Eigentümer oder Käufer der Produkte. Bloomberg ist nicht verpflichtet, die Belange der Produkte oder der Eigentümer der Produkte bei der Festlegung, Zusammenstellung oder Berechnung der Bloomberg-Indizes zu berücksichtigen. Der Zeitpunkt, die Preise oder die Mengen der zu platzierenden Produkte werden nicht von Bloomberg festgelegt, und Bloomberg ist nicht dafür verantwortlich und hat auch nicht daran mitgewirkt. Bloomberg übernimmt keine Verpflichtung oder Haftung im Zusammenhang mit der Verwaltung, der Vermarktung oder dem Handel der Produkte.
Nur für niederländische Investoren: Der oder die hier erwähnte(n) Fonds ist/sind im AFM-Register gemäß der Definition in Abschnitt 1:107 des niederländischen Gesetzes über die Finanzaufsicht (Wet op het financieel toezicht) aufgeführt. Einzelheiten zum Risikoindikator für jeden aufgeführten Fonds entnehmen Sie bitte dem jeweiligen Factsheet, das Sie auf unserer Webseite.
Im EWR herausgegeben von der Vanguard Group (Ireland) Limited, die in Irland von der irischen Zentralbank reguliert wird.
In der Schweiz herausgegeben von Vanguard Investments Switzerland GmbH.
Herausgegeben von Vanguard Asset Management, Limited, die in Großbritannien von der Financial Conduct Authority zugelassen ist und von ihr reguliert wird.
© 2026 Vanguard Group (Irland) Limited. Alle Rechte vorbehalten.
© 2026 Vanguard Investments Switzerland GmbH. Alle Rechte vorbehalten.
© 2026 Vanguard Asset Management, Limited. Alle Rechte vorbehalten.