- In dem aktuellen Marktumfeld können höhere Ausgangsrenditen fallende Anleihekurse abfedern – und schaffen damit ein günstiges Risiko/Renditeprofil für die Zukunft.
- Die strategische Asset-Allokation der LifeStrategy ETFs reduziert das Risiko steigender Anleiherenditen für langfristige Anlegerinnen und Anleger.
- Dank dem diversifizierten globalen Anleihen-Exposure der Fonds können Anlegerinnen und Anleger auch ohne taktische Portfolioeingriffe von Veränderungen in den Renditekurven profitieren.
Die Anleihemärkte haben in den letzten zwei Jahren einen bedeutenden Wandel erfahren. Weltweit sind die langfristigen Zinsen gegenüber den kurzfristigen Zinsen gestiegen, sodass die Renditekurven steiler geworden sind.
Die nachstehende Grafik verdeutlicht die Entwicklung in den wichtigsten Industrieländern seit 2023, wobei die Neigung einer Zinskurve der Differenz zwischen den Renditen 30-jähriger und 2-jähriger Anleihen entspricht.
Steilere Renditekurven an den globalen Staatsanleihemärkten
Anmerkungen: Das Diagramm zeigt die Renditedifferenz (Neigung) zwischen 30-jährigen und 2-jährigen Staatsanleihen ausgewählter Länder.
Quellen: Bloomberg; Berechnungen von Vanguard; Stand: 2. Oktober 2025.
Für Multi-Asset-Anlegerinnen und -Anleger mit einer strategischen globalen Anleihe-Allokation können steigende Anleiherenditen kurzfristig schmerzhaft sein, denn steigende Renditen bedeuten fallende Kurse; dafür hat sich jedoch der langfristige Ausblick für die Anleihemärkte deutlich verbessert. Dies ist besonders relevant für die Vanguard LifeStrategy UCITS ETFs, die mit ihren fünf unterschiedlichen Aktien-/Anleihe-Allokationen auf unterschiedliche Anlegerziele und -risikoprofile abgestimmt sind.
Da die Kuponzahlungen (Erträge) von Anleihen inzwischen einen größeren Teil an der Gesamtrendite (Kursveränderung plus Kupon) ausmachen, können höhere Ausgangsrenditen potenzielle Kapitalverluste durch fallende Kurse ausgleichen, weshalb man in diesem Zusammenhang auch von „Yield Cushion“ (Renditepolster) spricht. Die höheren aktuellen Effektivzinsen gewährleisten höhere laufende Erträge und bilden einen Puffer gegen zukünftige Volatilität am Anleihenmarkt, zumal diese laufenden Erträge einen größeren Teil der Gesamtrendite einer Anleihe ausmachen.
Langfristige Anlegerinnen und Anleger sollten außerdem beachten, dass sich die Anleiherenditen in der Regel im Gleichschritt mit den Zinsprognosen bewegen (Stichwort Duration-Risiko1). Die Kurse von Anleihen mit höherer Duration sind volatiler , weil der Wert ihrer künftigen Kuponzahlungen sinkt, wenn in einem Umfeld höherer Zinsen neue Anleihen mit höheren Kupons auf den Markt kommen. Sinkende Zinssätze führen dagegen in der Regel zu einem Anstieg der Kurse langfristiger Anleihen. Die Märkte sehen aktuell hohen Haushalts- und Inflationsdruck, und wenn dieser Druck nachlässt, dürften auch die Renditen auf langfristige Anleihen sinken.
Die gute Nachricht für Anlegerinnen und Anleger mit LifeStrategy ETFs
Die hohen Effektivzinsen auf langfristige Anleihen und die erwarteten Zinssenkungen unterstreichen den Wert des disziplinierten Portfolioaufbaus der Vanguard LifeStrategy ETFs. Unsere Flaggschiff-Multi-Asset-Portfolios sind einfache und relativ kosteneffiziente All-in-One-Lösungen (ETFs mit vorab definierter Asset-Allokation) mit global diversifizierten Portfolios und diszipliniertem Rebalancing.
Das globale Anleihen-Exposure der Fonds enthält zahlreiche verschiedene Laufzeiten, Sektoren, Kreditqualitäten und Fälligkeiten und positioniert die Portfolios als „Allwetterlösungen“, die taktische Eingriffe überflüssig machen. Regelmäßiges Rebalancing gewährleistet, dass der ETF bei steigenden Renditen Anleihen zu niedrigeren Kursen kauft und so von höheren zukünftigen Anleiherenditen profitiert.
Das nachstehende Diagramm verdeutlicht am Beispiel des LifeStrategy 60% Equity UCITS ETF die Diversifizierung, die durch die Anleihenallokation erreicht wird – und die sich natürlich auch in den anderen LifeStrategy UCITS ETF findet.
Die diversifizierte Anleihenallokation des Vanguard LifeStrategy 60% Equity UCITS ETF
Die angegebenen Daten beziehen sich auf die Anteilsklasse Euro Gross Accumulation des Vanguard LifeStrategy 60% Equity UCITS ETF. Wegen Rundungsfehlern ist es möglich, dass die Summe der Allokationen nicht 100% ergibt.
Quelle: Vanguard; Stand: 30.09.2025.
Eine Versteilerung der Zinskurve kann zwar ein Zeichen für Volatilität sein, lässt jedoch – dank höherer Ausgangsrenditen – langfristig auch höhere Erträge aus diversifizierten Anleiheportfolios erwarten. Ein weiterer Impuls für den Anleihemarkt geht von den langfristigen Zinsprognosen aus.
Vanguard LifeStrategy UCITS ETFs können Anlegerinnen und Anlegern auf einfache und effektive Weise helfen, in Marktzyklen auf Kurs zu bleiben. Mit dem aktuellen Renditepolster, ihren global diversifizierten Portfolios und regelmäßigem Rebalancing sind unsere All-in-One-Lösungen gut für die nächste Phase des Zinszyklus aufgestellt und können Anlegerinnen und Anleger bei der Umsetzung ihrer langfristigen Ziele helfen.
1 Das Duration-Risiko hängt von den verschiedenen Eigenschaften einer Anleihe wie Rendite, Kupon und Laufzeit ab und zeigt an, wie eine Anleihe oder ein Anleiheportfolio auf Zinsänderungen reagiert. Anleihen entwickeln sich umgekehrt proportional zu Zinsänderungen: Steigen die Zinsen, fallen die Anleihekurse – und umgekehrt. Je länger die Duration einer Anleihe (in Jahren), desto empfindlicher reagiert ihr Kurs auf Zinsänderungen.
2 Emittenten-Aufschlüsselung: Staaten enthält Staatsanleihen. Unternehmen enthält Finanzinstitute, Industrieunternehmen und Versorger. Staatsnahe Emittenten enthält Regionalregierungen, Kommunen, staatliche Agenturen, lokale Behörden und supranationale Organisationen. Sonstige enthält ABS, CMBS und RMBS.
Events und Webinare
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Wichtige Hinweise zu Anlagerisiken
Der Wert der Investitionen und die daraus resultierenden Erträge können steigen oder fallen, und Investoren können Verluste auf ihrer Investitionen erleiden.
Die dargestellten Performance-Kennzahlen können in einer Währung berechnet werden, die von der Währung der Anteilsklasse abweicht, in die Sie investiert sind. Infolgedessen können die Renditen aufgrund von Währungsschwankungen sinken oder steigen.
Manche Fonds investieren in Schwellenländern, die im Vergleich zu entwickelteren Märkten volatiler sein können. Infolgedessen kann der Wert Ihrer Anlagen steigen oder fallen.
Bei Investitionen in kleinere Unternehmen kann eine höhere Volatilität gegeben sein, als dies bei Investitionen in etablierte und solide (auch sog. Blue-Chip-Unternehmen) der Fall ist.
ETF-Anteile können nur durch einen Makler erworben oder verkauft werden. Die Anlage in ETFs bringt eine Börsenmakler-Provision und eine Geld-Brief-Spanne mit sich, was vor der Anlage vollständig berücksichtigt werden sollte.
Fonds, die in festverzinsliche Wertpapiere investieren, bergen das Risiko eines Zahlungsausfalls bei Rückzahlungen und einer Beeinträchtigung des Kapitalwerts Ihrer Investition. Außerdem kann das Ertragsniveau schwanken. Änderungen der Zinssätze haben wahrscheinlich Auswirkungen auf den Kapitalwert von festverzinslichen Wertpapieren. Unternehmensanleihen können höhere Erträge abwerfen, bergen aber auch ein höheres Kreditrisiko. Dadurch steigt das Risiko eines Zahlungsausfalls bei Rückzahlungen und einer Beeinträchtigung des Kapitalwerts Ihrer Investition. Das Ertragsniveau kann schwanken und Änderungen der Zinssätze haben wahrscheinlich Auswirkungen auf den Kapitalwert von Anleihen.
Der Fonds kann derivative Finanzinstrumente verwenden, um Risiken oder Kosten zu reduzieren und/oder zusätzliche Erträge oder Wachstum zu generieren. Die Verwendung von derivativen Finanzinstrumenten kann eine Erhöhung oder Verringerung des Engagements in Basiswerten bewirken und zu stärkeren Schwankungen des Nettoinventarwerts des Fonds führen. Derivative Finanzinstrumente sind finanzielle Kontrakte, deren Wert auf dem Wert einer Finanzanlage (wie zum Beispiel Aktien, Anleihen oder Währungen) oder einem Marktindex basiert.
Einige Fonds investieren in Wertpapiere, die auf unterschiedliche Währungen lauten. Der Wert dieser Anlagen kann aufgrund von Wechselkursschwankungen steigen oder fallen.
Weitere Informationen zu Risiken finden Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Verkaufsprospekt auf unserer Webseite.
Wichtige allgemeine Hinweise
Nur für professionelle Anleger (nach den Kriterien der MiFID II-Richtlinie), die auf eigene Rechnung investieren (einschließlich Verwaltungsgesellschaften (Dachfonds) und professionelle Kunden, die im Namen ihrer diskretionären Kunden investieren). In der Schweiz nur für professionelle Anleger. Nicht für die öffentliche Verbreitung bestimmt.
Die hier enthaltenen Informationen sind nicht als Angebot zum Kauf oder Verkauf oder als Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren in einer Rechtsordnung zu betrachten, in der ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung gegen das Gesetz verstößt, oder an Personen, denen gegenüber es rechtswidrig ist, ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung zu machen, oder wenn die Person, die das Angebot oder die Aufforderung abgibt, nicht qualifiziert ist, dies zu tun. Potenzielle Anleger werden ausdrücklich aufgefordert, ihre professionellen Berater zu konsultieren und sich über die Konsequenzen einer Anlage, des Haltens und der Veräußerung von Werpapieren sowie des Erhalts von Ausschüttungen aus Anlagen zu informieren.
Vanguard Funds plc wurde von der irischen Zentralbank als OGAW zugelassen und für den öffentlichen Vertrieb in bestimmten EWR-Ländern und in Großbritannien registriert. Künftige Anleger finden im Prospekt des Fonds weitere Informationen. Künftigen Anlegern wird außerdem dringend geraten, sich bezüglich der Auswirkungen einer Anlage in den Fonds, dem Halten oder der Veräußerung von Anteilen des Fonds und dem Erhalt von Ausschüttungen aus solchen Anteilen im Rahmen der Gesetze, in dem sie steuerpflichtig sind, an ihren persönlichen Berater zu wenden.
Der Manager von Vanguard Funds plc ist Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Asset Management, Limited ist eine Vertriebsgesellschaft von Vanguard Funds plc.
Die Verwaltungsgesellschaft der in Irland domizilierten Fonds kann beschließen, alle Vereinbarungen über den Vertrieb der Anteile in einem oder mehreren Ländern gemäß der OGAW-Richtlinie in ihrer jeweils gültigen Fassung zu beenden.
Der indikative Nettoinventarwert („iNIW“) für die ETFs von Vanguard wird auf Bloomberg oder Reuters veröffentlicht. Informationen zu den Beständen finden Sie in der Portfolio Holdings Policy.
Für Anleger in Fonds mit Sitz in Irland ist eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in den Sprachen Englisch, Deutsch, Französisch, Spanisch, Niederländisch und Italienisch erhältlich.
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