• Bei sorgfältiger Verwaltung können Barmittel mehr als ruhendes Kapital sein und als strategisches Asset flexible Entscheidungen ermöglichen.
  
  
• Mit Geldmarktfonds können Anlegerinnen und Anleger Barmittel „parken“ und trotzdem eine wettbewerbsfähige Rendite erzielen. Doch nicht alle Geldmarkfonds sind gleich – Struktur und Risikomanagement machen den Unterschied.
  
  
• Mit dem Vanguard EUR Cash UCITS ETF erhalten Anlegerinnen und Anleger eine transparente Liquiditätslösung in einem kurzfristigen Geldmarktinstrument.

Kapitalbewegungen zeigen, dass Cash-Management an Bedeutung gewinnt: Im Jahr 2025 sind netto bisher mehr als 9 Milliarden Euro in Euro-Geldmarkt-ETFs geflossen. 

Geldmarktfonds, die zuerst in den Siebzigerjahren in den USA auf den Markt kamen, zeichnen sich durch Liquidität aus. Sie investieren in kurzfristige Anleihen und können höhere Renditen abwerfen als herkömmliche Sparkonten. Damit sind sie eine interessante Option, um Bargeld zur Finanzierung kurzfristiger Ziele zu „parken“.

Mit laufenden Kosten (OCF)¹ von 7 Basispunkten ist der Vanguard EUR Cash UCITS ETF ein kosteneffizientes Instrument für Anlegerinnen und Anleger, die genau diese Eigenschaften suchen.

Die Bedeutung von Barmitteln

Das aktuelle Marktumfeld ist geprägt von wirtschaftlicher Unsicherheit, schwankenden Zinsen und hohen Aktienbewertungen. Bargeld ist daher nicht nur ein Platzhalter, sondern ein strategisches Instrument und „trockenes Pulver“, mit dem Anlegerinnen und Anleger bei Bedarf flexibel auf Chancen und Risiken reagieren können.

Entgegen landläufiger Meinung muss Bargeld kein unproduktives Asset sein, sondern kann eine wichtige Rolle in den Portfolios privater und professioneller Investoren spielen. Bargeld sollte daher keine rein passive Position sein, sondern das Ergebnis einer aktiven Abwägung zum Risiko- und Liquiditätsmanagement und zur Vorbereitung zeitnaher Anlageentscheidungen.

Gleichzeitig können Anlegerinnen und Anleger mit Geldmarktfonds Mehrrenditen gegenüber einfachen Sparkonten anstreben. Die Möglichkeit, Barmittel aktiv zu verwalten und nicht einfach nur „liegen zu lassen“, kann sich in volatilen Märkten als erheblicher Vorteil herausstellen.

Mit Vorsicht behandeln

Bargeld gilt häufig als Synonym für Sicherheit – ein Irrglaube. Wie sicher Bargeld wirklich ist, hängt davon ab, wie es verwaltet wird. Wer hohe Summen auf traditionellen Spar- oder Girokonten hält, setzt sein Geld nicht nur Inflationsrisiken aus, sondern lässt sich womöglich auch Renditen entgehen. Zudem sind nicht alle Barinstrumente gleich – Cash-Fonds können sich in ihrer Struktur und in ihrem Risikoprofil deutlich voneinander unterscheiden.

Beispielsweise gelten Geldmarktfonds oft als einheitliche Massenware, dabei können sie in ihren Positionen und in ihrem Managementstil erheblich voneinander abweichen. Einige Fonds gehen für höhere Renditen zusätzliche Risiken ein, andere streben vor allem Kapitalerhalt und Liquidität an. Um ihr Kapital zu erhalten und jederzeit auf ihre Barmittel zugreifen zu können, ist es von entscheidender Bedeutung, dass Anlegerinnen und Anleger diese Unterschiede kennen.

Ein Cash-ETF für Kapitalerhalt und Liquidität

Wer in Geldmarktfonds investiert, verfolgt in der Regel vor allem zwei Ziele: Kapitalerhalt und Liquidität. Um diese Ziele zu erreichen, investiert der Vanguard EUR Cash UCITS ETF ausschließlich in solide, kurzfristige, auf Euro lautende Anleihen staatlicher und staatsnaher Emittenten, darunter Einlagenzertifikate, Commercial Papers, variabel und fest verzinsliche Schuldverschreibungen und Rückkaufvereinbarungen.

Der Fokus auf staatlich besicherte Instrumente trägt zur Minimierung der Kreditrisiken bei – vor allem dann, wenn Anleger nicht für zusätzliche Risiken entschädigt werden (insbesondere bei sehr kurzen Laufzeiten). Und da es sich um einen physischen und nicht um einen synthetischen ETF handelt, sind alle Positionen für Anlegerinnen und Anleger einsehbar. Zudem hält der ETF die EU-Geldmarktfondsverordnung (MMFR) mit strengen Standards für Liquidität, Kreditqualität und Risikomanagement ein, um Anlegerinnen und Anlegern auch in unsicheren Zeiten ein Gefühl von Sicherheit zu geben.

Um Wiederanlagerisiken zu minimieren, setzt der Fonds unter anderem auf Duration-Verlängerung durch Instrumente mit längeren Laufzeiten und die Staffelung drei-, sechs- und zwölfmonatiger Laufzeiten bei Staatsanleihen. Durch diese und ähnliche Strategien sinkt das Risiko, dass der Fonds in einem Zinssenkungszyklus Erlöse zu niedrigeren Zinsen reinvestieren muss.

Quelle: Vanguard; Stand: 30. November 2025. Dieses Diagramm dient nur zu Illustrationszwecken. 

Struktur und Differenzierung: LVNAV vs. VNAV

Geldmarktfonds weichen in ihrer Struktur voneinander ab. Die beiden gängigsten Strukturen sind LVNAV-Fonds (Low Volatility Net Asset Value), die einen konstanten Anteilspreis von 1 € anstreben, und VNAV-Fonds (Variable Net Asset Value), die ihren Nettoinventarwert täglich am Marktwert feststellen und die Anteilpreise mit vier Dezimalstellen angeben. Der Vanguard EUR Cash UCITS ETF ist ein VNAV-Fonds, weshalb Anlegerinnen und Anleger insbesondere in Zeiten von Marktstress Kursbewegungen besser nachvollziehen können.

Dieser strukturelle Unterschied ist besonders in volatilen Märkten wichtig. Die genaue Preisfeststellung von VNAV-Fonds kann Anlegerinnen und Anlegern helfen, den Wert ihrer Beteiligungen besser nachzuvollziehen, wenn sich die Bedingungen ändern.

Eine vielseitige Lösung für große und kleine Portfolios

Geldmarktfonds sind nicht nur dazu da, Bargeld zu parken; sie erfüllen mehrere Funktionen für verschiedene Anlegerprofile. Sparerinnen und Sparer erhalten einfachen Zugang zu ihren Barreserven sowie – insbesondere in Zeiten schwankender Zinsen – eine beständige Rendite. Geldmarktrenditen reagieren langsamer auf Zinsänderungen, was kurzfristig zu höheren Zinsen gegenüber Sparbuchzinsen führen kann, die fast sofort angepasst werden.

Für Vermögensverwalter können Geldmarktfonds als Liquiditätspuffer, als Übergangsanlage oder zur Risikokontrolle innerhalb eines größeren Portfolios dienen. Für institutionelle Investoren können sie wegen ihrer relativen Berechenbarkeit und Einfachheit interessant sein. Der Vanguard EUR Cash UCITS ETF investiert überwiegend in Staatsanleihen und ist damit auf die Anforderungen all dieser Gruppen abgestimmt. Als „True-to-Label“-Bargeldlösung zeichnet sich der Fonds durch seine Transparenz und den angestrebten Kapitalerhalt aus.

In einem Portfolio sind Geldmarktfonds jedoch kein Ersatz für Anleihen. Wir sind weiterhin überzeugt, dass Anlegerinnen und Anleger in jedem Marktumfeld an einer langfristigen, strategischen Multi-Asset-Allokation festhalten sollten. Manchmal sind sie jedoch auf Bargeld angewiesen, um ihren kurzfristigen Bedarf zu decken oder Geld vorübergehend festzulegen. Dann finden sie in Geldmarktfonds eine mögliche praktische Lösung. 

Erfahren Sie mehr über den Vanguard EUR Cash UCITS ETF.
 

¹ Die Ongoing Charges Figure (OCF) erfasst Management- und Servicekosten, darunter Verwaltungs-, Audit-, Depot-, Rechts-, Registrierungs- und Regulierungskosten, die für den Fonds anfallen. 
 

Wichtige Hinweise zu Anlagerisiken

Der Wert der Investitionen und die daraus resultierenden Erträge können steigen oder fallen, und Investoren können Verluste auf ihrer Investitionen erleiden.

ETF-Anteile können nur durch einen Makler erworben oder verkauft werden. Die Anlage in ETFs bringt eine Börsenmakler-Provision und eine Geld-Brief-Spanne mit sich, was vor der Anlage vollständig berücksichtigt werden sollte.

Fonds, die in festverzinsliche Wertpapiere investieren, bergen das Risiko eines Zahlungsausfalls bei Rückzahlungen und einer Beeinträchtigung des Kapitalwerts Ihrer Investition. Außerdem kann das Ertragsniveau schwanken. Änderungen der Zinssätze haben wahrscheinlich Auswirkungen auf den Kapitalwert von festverzinslichen Wertpapieren. Unternehmensanleihen können höhere Erträge abwerfen, bergen aber auch ein höheres Kreditrisiko. Dadurch steigt das Risiko eines Zahlungsausfalls bei Rückzahlungen und einer Beeinträchtigung des Kapitalwerts Ihrer Investition. Das Ertragsniveau kann schwanken und Änderungen der Zinssätze haben wahrscheinlich Auswirkungen auf den Kapitalwert von Anleihen.

Eine Anlage in einen Geldmarktfonds ist keine garantierte Anlage. Eine Anlage in einen Geldmarktfonds unterscheidet sich von einer Anlage in Einlagen, da der in einen Geldmarktfonds investierte Betrag Schwankungen unterliegen kann. Geldmarktfonds stützen sich nicht auf externe Unterstützung, um die Liquidität des Geldmarktfonds zu gewährleisten oder den Nettoinventarwert je Anteil zu stabilisieren. Das Risiko eines Verlustes des investierten Betrags trägt der Anleger.

Weitere Informationen zu Risiken finden Sie im Abschnitt „Risikofaktoren“ im Verkaufsprospekt auf unserer Webseite. 

Wichtige allgemeine Hinweise

Dies ist eine Marketingmitteilung.

Nur für professionelle Anleger (nach den Kriterien der MiFID II-Richtlinie), die auf eigene Rechnung investieren (einschließlich Verwaltungsgesellschaften (Dachfonds) und professionelle Kunden, die im Namen ihrer diskretionären Kunden investieren). In der Schweiz nur für professionelle Anleger. Nicht für die öffentliche Verbreitung bestimmt.

Die hier enthaltenen Informationen sind nicht als Angebot zum Kauf oder Verkauf oder als Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren in einer Rechtsordnung zu betrachten, in der ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung gegen das Gesetz verstößt, oder an Personen, denen gegenüber es rechtswidrig ist, ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung zu machen, oder wenn die Person, die das Angebot oder die Aufforderung abgibt, nicht qualifiziert ist, dies zu tun. Potenzielle Anleger werden ausdrücklich aufgefordert, ihre professionellen Berater zu konsultieren und sich über die Konsequenzen einer Anlage, des Haltens und der Veräußerung von Werpapieren sowie des Erhalts von Ausschüttungen aus Anlagen zu informieren.

Vanguard Funds plc wurde von der irischen Zentralbank als OGAW zugelassen und für den öffentlichen Vertrieb in bestimmten EWR-Ländern und in Großbritannien registriert. Künftige Anleger finden im Prospekt des Fonds weitere Informationen. Künftigen Anlegern wird außerdem dringend geraten, sich bezüglich der Auswirkungen einer Anlage in den Fonds, dem Halten oder der Veräußerung von Anteilen des Fonds und dem Erhalt von Ausschüttungen aus solchen Anteilen im Rahmen der Gesetze, in dem sie steuerpflichtig sind, an ihren persönlichen Berater zu wenden.

Der Manager von Vanguard Funds plc ist Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Asset Management, Limited ist eine Vertriebsgesellschaft von Vanguard Funds plc.

Der indikative Nettoinventarwert („iNIW“) für die ETFs von Vanguard wird auf Bloomberg oder Reuters veröffentlicht. Informationen zu den Beständen finden Sie in der Portfolio Holdings Policy.

Nur für niederländische Investoren: Der oder die hier erwähnte(n) Fonds ist/sind im AFM-Register gemäß der Definition in Abschnitt 1:107 des niederländischen Gesetzes über die Finanzaufsicht (Wet op het financieel toezicht) aufgeführt. Einzelheiten zum Risikoindikator für jeden aufgeführten Fonds entnehmen Sie bitte dem jeweiligen Factsheet, das Sie auf unserer Webseite.

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