ETFs sind auch Fonds, aber sie werden anders gehandelt als herkömmliche Investmentfonds. In diesem Ratgeber erfährst du, was genau der Unterschied zwischen ETFs und nicht börsengehandelter Fonds ist – vom Handel über die Kostenstruktur bis zur Transparenz.
Wir zeigen dir die Vorteile und Nachteile von ETF vs. Fonds und helfen dir herauszufinden, welches Produkt besser zu deinen Anlagezielen passt.
Ein ETF ist ein Fonds – der Unterschied liegt im Handel. ETFs werden an der Börse gehandelt, klassische Investmentfonds meist direkt über die Fondsgesellschaft.
ETFs lassen sich jederzeit während der Börsenzeiten erwerben und veräußern. Nicht börsengehandelte Fonds – dazu zählen sowohl passive Indexfonds als auch aktiv verwaltete Investmentfonds – werden in der Regel nur einmal täglich zum festgelegten Preis gehandelt – Rückgaben erfolgen über die Fondsgesellschaft.
Passiv verwaltete ETFs sind oft kostengünstiger als aktiv gemanagte Fonds – das kann die ETF-Rendite langfristig deutlich beeinflussen.
Ob ETFs oder andere Fonds besser zu dir passen, hängt von deinem Anlageziel, deiner Risikobereitschaft und deinem Wunsch nach Kontrolle oder Management ab.
ETFs und herkömmliche Investmentfonds unterscheiden sich vor allem in der Art, wie sie gehandelt werden und nicht zwangsläufig in ihrer Anlagestrategie. Während „Fonds“ meist für herkömmliche aktive Investmentfonds steht, ist ein ETF (Exchange Traded Fund) eine spezielle Handelsform: ein Fonds, der an der Börse gehandelt wird, ähnlich wie eine Aktie. Das heißt: Du kannst ETF-Anteile jederzeit während der Börsenöffnungszeiten kaufen oder verkaufen. Bei klassischen Investmentfonds erfolgt der Handel dagegen direkt über die Fondsgesellschaft oder einen Vermittler – oft nur einmal täglich zum festgesetzten Rücknahmepreis.
Wichtig zu wissen: ETF oder Fonds sagt nichts über die Anlagestrategie aus. Ein ETF kann aktiv oder passiv gemanagt sein, ebenso wie andere Fonds. Viele ETFs sind Indexfonds, die einen Marktindex wie den FTSE All-World abbilden. Passive Indexfonds bilden einen Marktindex wie den FTSE All-World ebenfalls ab, werden jedoch – im Gegensatz zu ETFs – nicht an der Börse gehandelt, sondern über die Fondsgesellschaft gekauft und verkauft. Es gibt aber auch aktive ETFs, bei denen ein Fondsmanager die Wertpapiere gezielt auswählt wie bei aktiv gemanagten Investmentfonds.
Aktive Fonds versuchen, den Markt zu schlagen, also eine Überrendite zu erzielen, bringen aber meist höhere Gebühren mit sich. Allerdings gelingt dies nur selten, insbesondere bei Aktienfonds.
Laut dem SPIVA Europe Year-End 2024 Report schlugen über einen Zeitraum von zehn Jahren 98,2 % der aktiv verwalteten globalen Aktienfonds nicht ihre Benchmark, den S&P Global BMI.
Diese Daten verdeutlichen, dass es für Anleger schwierig sein kann, erfolgreiche aktive Aktienfonds im Voraus zu identifizieren. Die Kombination aus höheren Gebühren und der geringen Wahrscheinlichkeit, den Markt langfristig zu schlagen, macht passive Investmentstrategien wie ETFs zu einer interessanten Alternative für viele Anleger.
Ob ETF oder klassischer Fonds – beide können in Aktien, Anleihen oder andere Anlageklassen investieren und eignen sich für verschiedene Ziele und Zeithorizonte.
Viele verbinden ETFs mit passiver Geldanlage und das aus gutem Grund. Denn die meisten ETFs bilden die Wertentwicklung eines Index wie etwa des FTSE All-World oder des S&P 500 ab. Für viele Anlegerinnen und Anleger bedeutet das: ein einfacher Zugang zu breit gestreuten Anlageklassen wie z. B. Aktien oder Anleihen mit hoher Transparenz und niedrigen Kosten. Im Unterschied zu aktiv gemanagten Fonds verzichtet die passive Strategie auf gezielte Auswahlentscheidungen durch ein Fondsmanagement.
Das Prinzip im Überblick:
Zielsetzung: Passive ETFs streben nicht an, eine Überrendite zu erzielen, sondern wollen die Wertentwicklung eines Index möglichst exakt widerspiegeln.
Im Gegensatz zur passiven Geldanlage mit ETFs setzen aktiv gemanagte Fonds auf die gezielte Auswahl von Wertpapieren durch ein Fondsmanagement. Hier entscheidet ein Fondsmanager aktiv, welche Aktien, Anleihen oder anderen Anlageklassen ins Portfolio aufgenommen oder verkauft werden mit dem Ziel, besser als ein Vergleichsindex abzuschneiden (Überrendite). Das bringt aber in der Regel auch höhere Kosten und Risiken mit sich.
Aktive Fonds verfolgen unterschiedliche Anlagestrategien mit z. B. Fokus auf bestimmte Regionen, Branchen oder Unternehmensgrößen. Die Vielfalt ist groß, aber jede Strategie folgt in der Regel einem klar definierten Ansatz.
Typen, die als aktiv gemanagte Fonds gehandelt werden können im Überblick:
Wenn du dich mit dem Thema ETF vs. Fonds beschäftigst, stößt du schnell auf eine häufige Annahme: ETFs seien immer passiv und andere Fonds grundsätzlich aktiv gemanagt. Doch das stimmt so nicht und führt leicht zu Missverständnissen bei der Auswahl der passenden Geldanlage.
Tatsächlich ist ein ETF vor allem eines: eine Hülle – also eine Struktur, über die sich sowohl passive als auch aktive Anlagestrategien umsetzen lassen. Ob er einen Index passiv abbildet oder aktiv verwaltet wird, hängt also nicht vom Namen ab, sondern von der Managementstrategie. Gleiches gilt für klassische Investmentfonds, die es sowohl als aktive Fonds mit aktivem Fondsmanagement als auch als passive Indexfonds gibt.
Auch wenn ETFs Fonds sind, unterscheiden sie sich in einigen zentralen Punkten von herkömmlichen Investmentfonds, die in der Regel nicht an der Börse gehandelt werden. Die wichtigsten Unterschiede liegen in der Handelbarkeit, der Kostenstruktur, dem Ziel der Geldanlage, der Transparenz und den Risiken.
Die folgenden Punkte helfen dir, die Unterschiede zwischen einem börsengehandelten ETF vs. einem nicht börsengehandelten Investmentfonds besser zu verstehen, unabhängig davon, ob es sich um einen Indexfonds oder einen aktiv gemanagten Fonds handelt.
Der Unterschied zwischen ETFs und anderer Fonds wird besonders beim Handel sichtbar. ETFs sind börsengehandelte Fonds, die du flexibel und in Echtzeit kaufen oder verkaufen kannst – wie Aktien. Der Preis entsteht durch Angebot und Nachfrage an der Börse. Bei klassischen Fonds erfolgt der Handel über die Fondsgesellschaft – meist nur einmal täglich zum festgelegten Rücknahmepreis.
| Aspekt | ETF (Exchange Traded Fund) | Fonds (z. B. aktiv gemanagter Investmentfonds) |
Handelsplatz |
Börse (z. B. Xextra, LSE) | Fondsgesellschaft / Plattform |
Kauf/Verkauf |
Jederzeit während Börsenzeiten | Einmal täglich zum Nettoinventarwert |
Flexibilität |
Sehr hoch | Hoch |
Abwicklung |
Direkt über Börse | Über Vermittler oder Fondsgesellschaft |
Ein zentrales Kriterium bei der ETF vs. Fonds Wertentwicklung ist die Kostenstruktur. ETFs – insbesondere passive – haben in der Regel eine niedrigere Gesamtkostenquote (TER). Nicht an der Börse gehandelte, aktiv gemanagte Fonds verursachen durch Analyse, Management und Vertrieb oft deutlich höhere laufende Kosten.
Wertentwicklung eines Portfolios über 30 Jahre (6% Wachstum p.a.; Ausgangswert €10.000)
In diesem hypothetischen Beispiel gehen wir von einer Investition in Höhe von €10.000 über 30 Jahre aus. Sowohl die (hypothetische) durchschnittliche Wachstumsrate von 6% p.a. als auch die Anlagekosten werden jährlich aufgezinst. Die Kosten werden in jedem Jahr auf ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 6% angerechnet. Dies ist eine hypothetische Darstellung und stellt keine bestimmte Anlage dar. Quelle: Vanguard.
Ein weiterer wichtiger Punkt im Vergleich ETF vs Fonds ist die Transparenz. Bei ETFs – besonders Index-ETFs – ist die Zusammensetzung des Portfolios meist täglich einsehbar. Anlegerinnen und Anleger wissen also genau, in welche Wertpapiere, Anleihen und Aktien sie investieren. Klassische Fonds veröffentlichen ihre Bestände dagegen oft nur quartalsweise.
| Aspekt | ETF (Exchange Traded Fund) | Klassischer Fonds (z. B. aktiv gemanagter Investmentfonds) |
Portfolioeinblick |
Meist täglich | Oft quartalsweise |
Indexnachbildung |
Bei passiven ETFs | Bei aktiven Fonds strategieabhängig |
Nachvollziehbarkeit |
Hoch | Geringer |
Sowohl ETFs als auch herkömmliche Investmentfonds unterliegen Marktrisiken. Bei passiven Indexfonds (egal ob ETF oder andere Fonds) gibt es in der Regel kein aktives Risikomanagement, da es keine aktive Steuerung des Portfolios gibt. Sie bilden einen Index möglichst exakt nach und übernehmen dadurch auch dessen Schwankungen. Andere aktiv gemanagte Fonds, die kein ETF sind, versuchen, durch gezielte Entscheidungen Risiken besser zu steuern – das gelingt aber nicht immer.
| Aspekt | ETF (passiv) | Aktiver Fonds |
Marktrisiko |
Abhängig vom Index | Teils aktiv gesteuert durch Fondsmanager |
Managementrisiko |
Gering (keine Eingriffe) | Höher (Fehlentscheidungen möglich) |
Liquiditätsrisiko |
Abhängig vom Börsenhandel | Verkauf 1× täglich über die Fondsgesellschaft möglich |
Bei ETFs vs. aktiv gemanagten, nicht börsengehandelten Fonds gilt: Wer langfristig investiert, braucht nicht nur die richtigen Produkte – sondern auch einen verlässlichen Partner. Vanguard steht seit fast 50 Jahren für kosteneffizientes Investieren, maximale Transparenz und den klaren Fokus auf das, was für dich als Anlegerin oder Anleger wirklich zählt.
Unsere Philosophie: Klare Ziele. Breite Diversifikation. Niedrige Kosten. Langfristige Disziplin.
Mit einer breiten Auswahl an Indexfonds und ETFs, machen wir es dir leicht, sinnvoll und nachhaltig Vermögen aufzubauen – ob mit einem Sparplan oder einer Einmalanlage. Alle Produkte folgen diesen Grundsätzen: geringe Kosten, klare Ziele, ausgewogene Portfolios, langfristiger Anlagehorizont.
Auch wenn beide Anlageformen strukturell ähnlich aufgebaut sein können, gibt es wichtige Unterschiede im Zugang, in der Verwaltung und in der Kostenstruktur. Doch nicht nur der Handel unterscheidet sich: Je nachdem, ob ein Produkt aktiv gemanagt oder passiv einem Index folgend aufgebaut ist, ergeben sich unterschiedliche Stärken – etwa bei der Transparenz, der Flexibilität oder der Frage, ob du gezielt Märkte schlagen oder breit gestreut investieren möchtest.
Im Folgenden schauen wir uns die Vor- und Nachteile von ETFs vs. nicht börsengehandelten, aktiv gemanagten Fonds im Detail an, damit du die passende Lösung für deine Anlagestrategie findest.
ETFs ermöglichen einen einfachen, kostengünstigen und transparenten Zugang zu verschiedenen Anlageklassen – von globalen Aktien bis hin zu Anleihen. Besonders bei passiven ETFs profitieren Anlegende von geringen Gebühren und klarer Struktur. Aber auch aktive ETFs sind mittlerweile am Markt – mit aktivem Management, aber gleichem Handelsmechanismus über die Börse.
| Vorteile von ETFs | Mögliche Nachteile von ETFs |
| Geringe Kosten bei passiven Index-ETFs | Keine aktive Steuerung bei passiven ETFs – Marktbewegungen werden ohne Eingreifen direkt abgebildet. |
| Hohe Transparenz – Zusammensetzung meist täglich einsehbar | Spread-Kosten und Börsengebühren beim Kauf/Verkauf |
| Möglichkeit einer breiten Diversifikation über Regionen, Branchen und Unternehmen | Kein persönliches Fondsmanagement – Entscheidungen liegen bei der Anlegerin oder dem Anleger – kann auch ein Vorteil sein |
| Flexibler Handel während der Börsenzeiten möglich | ETF ist nicht gleich ETF - Komplexität bei speziellen ETFs (z. B. gehebelte oder thematische ETFs) |
| Zugang zu globalen Märkten mit einem einzigen Produkt | Tages-Handel kann zu emotionalen Entscheidungen verleiten |
Nicht an der Börse gehandelte Fonds – ob Aktienfonds, Anleihenfonds oder Mischfonds – haben ebenso ihre Vor- und Nachteile. Kaufende und Verkaufende von Fondsanteilen wickeln Transaktionen über eine Fondsgesellschaft oder eine Plattform ab. Der Preis wird dabei einmal täglich festgelegt. Viele dieser Fonds sind aktiv gemanagt – das heißt: Ein Fondsmanager entscheidet über die Zusammensetzung des Portfolios mit dem Ziel, eine Überrendite gegenüber einem Index zu erzielen.
| Vorteile klassischer aktiver Fonds | Mögliche Nachteile aktiver klassischer Fonds |
| Aktives Management – gezielte Auswahl von Wertpapieren durch Fondsmanager | Manager-Risiko: Erfolg hängt stark vom Können des Fondsmanagements ab – auch Profis liegen oft falsch |
| Geeignet für beratungsorientierte Anlegerinnen und Anleger | Höhere Gebühren durch Management-, Analyse- und Vertriebskosten |
Es gibt jedoch auch passive Fonds, sogenannte Indexfonds, die wie ein ETF kosteneffizient und breit gestreut in einen Index investieren – nur ohne Handel an der Börse.
Hinweis: Die aktive Wertpapierauswahl trifft nicht auf Indexfonds zu. Diese bilden passiv einen Index ab – entweder als ETF oder als nicht börsengehandelter Fonds.
Egal ob du dich für einen ETF, einen passiven Indexfonds oder einen anderen aktiv gemanagten Fonds entscheidest – der Einstieg ist heute einfacher denn je. Wichtig ist, dass du dir im Vorfeld über dein Ziel, deine Anlagestrategie und dein Budget im Klaren bist. Die folgenden Schritte helfen dir dabei, deine Geldanlage strukturiert und bewusst anzugehen:
So investierst du dein Geld Schritt für Schritt:
Wofür möchtest du sparen und wie lange? Lege deinen Anlagehorizont fest und finde heraus, wie dein Risikoempfinden ist.
Entscheide dich für einen ETF oder Fonds, der zu deinem Ziel passt, z. B. breit gestreute Indexfonds, Aktienfonds oder Mischfonds.
Du brauchst ein Wertpapierdepot bei einer Bank oder einem Online-Broker. Viele Plattformen bieten kostenlose Depots und einfache Benutzeroberflächen.
Du kannst regelmäßig Geld investieren (z. B. monatlich) oder einen größeren Betrag auf einmal anlegen.
Lass dich nicht von kurzfristigen Marktschwankungen verunsichern. Die besten Ergebnisse erzielen Anlegerinnen und Anleger, die konsequent an ihrer Strategie festhalten
Dies ist eine Marketingmitteilung.
Vanguard stellt nur Informationen zu Produkten und Dienstleistungen bereit und erteilt keine Anlageberatung basierend auf individuellen Umständen. Wenn Sie Fragen zu Ihrer Anlageentscheidung oder zur Eignung bzw. Angemessenheit der beschriebenen des/der Produkts/Produkte haben, wenden Sie sich bitte an Ihren Anlageberater.
Wichtige Hinweise zu Anlagerisiken
Kapitalanlagen sind mit Risiken verbunden. Der Wert der Investitionen und die daraus resultierenden Erträge können steigen oder fallen, und Anleger:innen erhalten den ursprünglich investierten Betrag unter Umständen nicht in voller Höhe zurück. Es besteht das Risiko eines Totalverlustes.
Die frühere Wertentwicklung gibt keinen verlässlichen Hinweis auf zukünftige Ergebnisse.
ETF-Anteile können nur durch einen Makler erworben oder verkauft werden. Die Anlage in ETFs bringt eine Börsenmakler-Provision und eine Geld-Brief-Spanne mit sich, was vor der Anlage vollständig berücksichtigt werden sollte.
Man kann nicht direkt in einen Index investieren, da dieser ein hypothetischer Wertpapierkorb ist. Indexfonds und -ETFs bilden die Wertentwicklung eines Index bestmöglich ab. Simulierte Wertentwicklungen zu möglichen Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen.
Manche Fonds investieren in Schwellenländern, die im Vergleich zu entwickelteren Märkten volatiler sein können. Infolgedessen kann der Wert Ihrer Anlagen steigen oder fallen.
Bei Investitionen in kleinere Unternehmen kann eine höhere Volatilität gegeben sein, als dies bei Investitionen in etablierte und solide (auch sog. Blue-Chip-Unternehmen) der Fall ist.
Weitere Informationen über die Anlagepolitik und die Risiken des Fonds entnehmen Sie bitte dem OGAW-Prospekt und den wesentlichen Anlegerinformationen (KID), bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Die wesentlichen Anlegerinformationen (KID) für diesen Fonds sind neben dem Verkaufsprospekt verfügbar auf der Website von Vanguard.
Wichtige allgemeine Hinweise
Die in diesem Material enthaltenen Informationen stellen keine Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung dar. Die Vanguard Group Europe GmbH stellt nur Informationen zu Produkten und Dienstleistungen bereit und erteilt keine Anlageberatung basierend auf individuellen Umständen. Wenn Sie Fragen zu Vanguard Invest oder unseren Fonds und ETFs haben, wenden Sie sich bitte an unser Kundenservice-Team.
Die hier enthaltenen Informationen sind nicht als Angebot oder Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren in irgendeiner Gerichtsbarkeit zu verstehen, in der ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung rechtswidrig ist, oder gegenüber Personen, gegenüber denen ein solches Angebot oder eine solche Aufforderung gesetzlich nicht gemacht werden darf, oder wenn derjenige, der das Angebot oder die Aufforderung macht, dafür nicht qualifiziert ist. Die Informationen stellen keine Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung dar. Sie dürfen sich deshalb bei Anlageentscheidungen nicht auf den Inhalt verlassen.
Der Manager von Vanguard Funds plc ist Vanguard Group (Ireland) Limited. Vanguard Asset Management, Limited ist eine Vertriebsgesellschaft von Vanguard Funds plc.
Die Verwaltungsgesellschaft der in Irland domizilierten Fonds kann beschließen, alle Vereinbarungen über den Vertrieb der Anteile in einem oder mehreren Ländern gemäß der OGAW-Richtlinie in ihrer jeweils gültigen Fassung zu beenden.
Der indikative Nettoinventarwert („iNIW“) für die ETFs von Vanguard wird auf Bloomberg oder Reuters veröffentlicht. Informationen zu den Beständen finden Sie in der Portfolio Holdings Policy.
Für Anleger in Fonds mit Sitz in Irland ist eine Zusammenfassung der Anlegerrechte in den Sprachen Englisch, Deutsch, Französisch, Spanisch, Niederländisch und Italienisch erhältlich.
Index-Informationen
Zu den Unternehmen der London Stock Exchange Group gehören FTSE International Limited ("FTSE"), Frank Russell Company ("Russell"), MTS Next Limited ("MTS“) und FTSE TMX Global Debt Capital Markets Inc. ("FTSE TMX"). Alle Rechte vorbehalten. "FTSE®", "Russell®", "MTS®", "FTSE TMX®" und "FTSE Russell" sowie andere Dienstleistungs- und Handelsmarken im Zusammenhang mit den Indizes von FTSE oder Russell sind Handelsmarken der Unternehmen der London Stock Exchange Group und werden von FTSE, MTS, FTSE TMX und Russell unter Lizenz verwendet. Alle Informationen werden nur zu Informationszwecken aufgeführt. Die Unternehmen der London Stock Exchange Group und die Lizenzgeber übernehmen keine Verantwortung und keine Haftung für Fehler oder Verluste, die durch die Verwendung dieser Publikation entstehen. Die Unternehmen der London Stock Exchange Group und die Lizenzgeber enthalten sich jeder impliziten oder expliziten Behauptung, Vorhersage, Gewährleistung oder Stellungnahme sowohl in Bezug auf die Ergebnisse, die durch die Nutzung der FTSE oder Russell Indizes erzielt werden können, als auch die Tauglichkeit oder Eignung der Indizes für jedweden Zweck, zu dem sie herangezogen werden könnten.
Herausgegeben von der Vanguard Group Europe GmbH, die in Deutschland von der BaFin reguliert wird.
© 2025 Vanguard Group Europe GmbH. Alle Rechte vorbehalten.