- Mit Nettokapitalzuflüssen in Höhe von 166 Milliarden US-Dollar war 2023 das zweitbeste Jahr in der Geschichte der europäischen ETF-Märkte.1
- Aktien-ETFs führten das Feld an, doch auch Anleihen-ETFs konnten im abgelaufenen Jahr deutlich zulegen.
- Im Aktiensegment waren vor allem Core- und Nachhaltigkeits-ETFs gefragt, auf der Anleihenseite standen Strategien für Staats- und Unternehmensanleihen an erster Stelle.
Wie sich herausstellte, war 2023 doch kein so schlechtes Jahr an den Finanzmärkten. Die Rezession blieb aus, die Inflation zeigte erste Anzeichen einer Abkühlung und die Kurse an den wichtigsten Aktienmärkten stiegen: Der S&P 500 Index für US-Aktien mit großer Marktkapitalisierung legt um mehr als 24%2 zu, was vor allem auf die außerordentlichen Kursgewinne der „Magnificent Seven“3 und die robuste US-Wirtschaft zurückzuführen war.
Allerdings gab es auch Rückschläge, darunter die Regionalbankenkrise in den USA, den Ausverkauf der Aktien der Credit Suisse sowie anhaltende geopolitische Spannungen, von denen sich jedoch weder die Märkte noch ETF-Anlegerinnen und -Anleger wirklich beeindrucken ließen. Europäische ETFs konnten im Laufe des vergangenen Jahres beständige Mittelzuflüsse von insgesamt 166 Mrd. USD ausweisen und blieben damit lediglich hinter dem Jahr 2021 zurück, in denen Anlegerinnen und Anleger insgesamt 191 Mrd. USD in europäische ETFs investierten.
Das zweitbeste Jahr in der Geschichte der europäischen ETF-Märkte
Jährliche Mittelzuflüsse in Aktien- und Anleihen-ETFs, Gesamtanlagevermögen: 2015–2023 (in Mrd. USD)
Source: ETFbook; Stand: 31. Dezember 2023.
In diesem Artikel erläutern wir, welche ETF-Strategien im abgelaufenen Jahr besonders gefragt waren und welche Muster sich in den Kapitalflüssen erkennen lassen.
Aktien-ETFs besonders gefragt, Core-Exposures klar auf Platz 1
Kapitalflüsse nach Segment: 2023 (in Mio. USD)
Quelle: ETFbook; Stand: 31. Dezember 2023. Zur „Segment“-Kategorie gehören Aktien-ETFs auf bestimmte Marktkapitalisierungssegmente wie Small-Cap, Mid-Cap und Large-Cap. „Market Access“-ETFs investieren in schwer zugängliche Märkte wie Schwellenländer. Die „Basket“-Kategorie umfasst Strategien, die mehrere Aktien als Basiswerte kombinieren, z. B. FAANG-Aktien.
In einem Jahr, in dem viele diversifizierte Aktienindizes deutlich zulegen konnten, investierten Anlegerinnen und Anleger insgesamt 58,5 Milliarden USD in europäische Core-ETFs und verwiesen Nachhaltigkeits-ETFs damit klar auf den zweiten Platz, die jedoch mit 33,6 Mrd. USD ebenfalls hohe Nettozuflüsse ausweisen konnten. Vor allem im letzten Quartal des abgelaufenen Jahres konnten beide Kategorien mit einem Plus von insgesamt 24,9 bzw. 14,0 Mrd. USD Monat zu Monat deutlich zulegen.
Mit einem Plus in Höhe von 33,1 bzw. 29,4 Mrd. USD führten US- und Welt-Strategien (ohne Schwellenländer) das Feld an, und auch hier waren die Mittelzuflüsse mit 20,5 bzw. 9,3 Mrd. USD im vierten Quartal am höchsten. Schwellenländer-ETFs kamen im abgelaufenen Jahr auf ein Nettoneuvermögen von insgesamt 10,7 Mrd. USD.
Sektor- und Themen-ETFs beendeten das Jahr dagegen mit Nettoabflüssen in Höhe von 1,9 bzw. 1,1 Mrd. USD. Sektor-ETFs kamen vor allem im Dezember 2023 unter Druck, als Anlegerinnen und Anleger insgesamt 1,3 Mrd. USD abzogen. Smart-Beta-ETFs beendeten das Jahr mit einem Nettoneuvermögen in Höhe von 494 Mio. USD, standen zum Schluss jedoch ebenfalls unter Druck und wiesen für November und Dezember Nettoabflüsse von insgesamt 943 Mio. USD aus.
Aktien-ETFs für die Eurozone beendeten das Jahr mit einem Minus von 656 Mio. USD, und auch ETFs auf einzelne Länder waren wenig gefragt: Strategien für Deutschland, Schweden und Frankreich wiesen Nettoabflüsse in Höhe von 1,8 Mrd., 467 Mio. bzw. 361 Mio. USD aus. Auch Strategien für Großbritannien und China waren nicht gefragt: ETFs auf britische Aktien wiesen für Dezember Abflüsse in Höhe von 628 Mio. USD aus, parallel zogen Anlegerinnen und Anleger in den drei letzten Monaten des Jahres insgesamt 1,4 Mrd. USD auch ETFs auf chinesische Aktien ab.
Anleihen-ETFs mit Rekordzuflüsse, angeführt von ETFs auf Staats- und Unternehmensanleihen
Nettoneuvermögen von Anleihen-ETFs nach Kategorie: 2023 (in Mio. USD)
Quelle: ETFbook; Stand: 31. Dezember 2023.
Anleihen-ETFs beendeten das beste Jahr ihrer Geschichte mit Nettozuflüssen in Höhe von 70 Mrd. US-Dollar. Zwar mussten sie sich damit Aktien-ETFs geschlagen geben, doch entfielen 42% der Mittelzuflüsse am europäischen ETF-Markt auf Anleihen-ETFs, was weit über deren Marktanteil von 26% liegt.4 Wie wir im Vanguard Wirtschafts- und Marktausblick für 2024 erläutern, sind wir optimistisch für Anleihen. Daher wird es interessant sein zu sehen, ob sich dieser positive Trend fortsetzen wird.
An der Spitze standen im vergangenen Jahr Staatsanleihen-ETFs mit Zuflüssen in Höhe von 28,3 Mrd. USD, gefolgt von Unternehmensanleihen-ETFs (21,4 Mrd. USD), ETFs auf Anleihen mit ultrakurzer Laufzeit (11,5 Mrd. USD) und Gesamtmarkt-ETFs (6,7 Mrd. USD). Zwar beendeten Staatsanleihen-ETFs den Dezember mit einem Minus von 239 Mio. USD, konnten jedoch im Oktober und November insgesamt 6,2 Mrd. USD einsammeln. Nach einem Minus von 1,7 Mrd. USD im Oktober beendeten auch Unternehmensanleihen-ETFs das Jahr mit deutlichen Mittelzuflüssen in Höhe von 8,7 Mrd. US-Dollar während der letzten beiden Monate. ETFs auf High-Yield-Anleihen konnten die letzten drei Monate jeweils mit Mittelzuflüssen beenden, von dem Nettoneuvermögen von insgesamt 4,4 Mrd. USD entfielen allein 2,4 Mrd. auf das letzte Quartal.
Besonders gefragt waren ETFs auf Anleihen aus der Eurozone (+27,9 Mrd. USD), gefolgt von US- und Welt-Exposures mit 23,4 bzw. 9,4 Mrd. USD. Nach Abflüssen in Höhe von 551 Mio. USD im Oktober konnten ETFs auf Anleihen aus der Eurozone im November und Dezember insgesamt 7,3 Mrd. USD einsammeln, ETFs auf US-Anleihen wiesen für das vierte Quartal ein Nettoneuvermögen von mehr als 6,2 Mrd. USD aus. ETFs auf globale Anleihen beendeten das Quartal mit einem Plus in Höhe von 3,9 Mrd. USD.
ETFs auf inflationsgebundene und variabel verzinsliche Anleihen wiesen für das abgelaufene Jahr Abflüsse in Höhe von 2,7 bzw. 2,1 Mrd. USD aus. Auf regionaler Ebene waren ETFs auf chinesische Anleihen mit einem Minus von 1,2 Mrd. USD die größten Verlierer, allein in den letzten drei Monaten des Jahres zogen Anlegerinnen und Anleger insgesamt 409 Mio. USD aus entsprechenden Strategien ab. ETFs auf Anleihen aus Schwellenländern beendeten das Jahr mit Abflüssen in Höhe von 603 Mio. USD.
Vanguard UCITS ETFs
Vanguard ETFs mit Mittelzuflüssen in Höhe von 19,9 Mrd. USD
Nettoneuvermögen von Vanguard ETFs: 2023 (in Mio. USD)
Quelle: ETFbook; Stand: 31. Dezember 2023.
Vanguard UCTIS ETFs beendeten das Jahr überwiegend mit Zuflüssen und wiesen ein Nettoneuvermögen von insgesamt 19,9 Mrd. USD aus, von denen 8,2 Mrd. USD in Anleihen- und 11,6 Mio. USD in Aktien-ETFs flossen; Vanguard Multi-Asset-ETFs beendeten den Monat mit Zuflüssen in Höhe von 191 Mio. USD.
1 Quelle: ETFbook; Stand: 31. Dezember 2023.
2Quelle: S&P Dow Jones Indizes; Stand: 29. Dezember 2023. Kursrenditen.
3Der Begriff „Magnificent Seven“ bezeichnet eine Gruppe von US-Aktien, zu der Alphabet, Amazon,Apple, Meta Platforms, Microsoft, NVIDIA und Tesla gehören.
4Quelle: ETFbook; Stand: 31. Dezember 2023.
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